1/2月地產(chǎn)數(shù)據(jù)超預(yù)期，房地產(chǎn)投資處于“合意”水平 

近期，國家統(tǒng)計局公布了2017年1-2月房地產(chǎn)相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，其中，銷售、投資、新開工等主要指標普遍好于市場預(yù)期。1-2月，我國商品銷售面積14,054萬平方米，同比增長25.1%，增速比去年全年提高2.6個百分點；房地產(chǎn)開發(fā)投資9,854億元，同比增長8.9%，增速比去年全年提高2.0個百分點；房屋新開工面積17,238萬平方米，增長10.4%，增速比去年全年提高2.3個百分點。房地產(chǎn)因為牽涉因素較多，從2017年開年來看，房地產(chǎn)投資、新開工面積總體還是在“合意”水平。(1)在中國城鎮(zhèn)化發(fā)展到當前水平，銷售高增長確實難以持續(xù)，但投資仍處于可接納的低增速水平，過于擔憂其回落壓力可能并沒有必要；(2)以新開工面積衡量的“供需”在平衡位置附近，為房地產(chǎn)市場平穩(wěn)發(fā)展提供基礎(chǔ)。 

下游投資波動收窄，電梯行業(yè)發(fā)展進入新階段 

房地產(chǎn)作為電梯的主要下游應(yīng)用領(lǐng)域，對電梯行業(yè)發(fā)展有著直接的影響。過去十年得益于房地產(chǎn)投資，電梯行業(yè)快速速發(fā)展。不過隨著國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩，房地產(chǎn)開發(fā)進入穩(wěn)定增長期，電梯行業(yè)也進入一個新的階段。一方面，地產(chǎn)平穩(wěn)發(fā)展下游投資的波動減弱，有利于電梯需求有序釋放，另一方面在國內(nèi)電梯產(chǎn)能整體過剩的情況下，市場競爭加速優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)憑借自身優(yōu)勢做大做強。15-16年雖然房地產(chǎn)開發(fā)投資增速處于歷史性底部，但房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的資金狀態(tài)已經(jīng)連續(xù)兩年改善，到位資金增速大幅高于投資增速。這也為電梯產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展營造了較好的資金環(huán)境。 

存量市場時代，關(guān)注維保市場與業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型 

2016年我國的電梯保有量預(yù)計達到490萬臺，若以每臺5000元/年的維保價格計算，維保市場規(guī)模超過200億元。國內(nèi)電梯行業(yè)售后服務(wù)收入占比還很低，相比發(fā)達國家仍有差距，但占比在快速增長，未來將成為行業(yè)新的增長點。近年來，電梯企業(yè)向高端制造制造領(lǐng)域延伸頗多，這主要由行業(yè)屬性決定。電梯行業(yè)整體盈利能力穩(wěn)健、資金充沛的特點為企業(yè)外延式發(fā)展提供了資金條件；電梯企業(yè)具備的智能制造基因為業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型提供了產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和突破方向。